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スウィングボーイ様から
「株式交換について」質問を受けました。
何だか人生相談室みたくなりつつあるブログです。
どうも、ファンドマネージャーのきっくです。
因みにファンドマネージャーは誰でもなれます。
資格とか要りませんから、名乗るのは自由です。
完全子会社にするためには「株式交換」という制度を使います。
例えばＡ社がＢ社を直接経営するために完全子会社にしちまおうと
している場合、Ａ社＝「Ｂ社の100％出資会社という既成事実」
を作っちまえばいいわけです。
では「100％の出資会社」とはどういうことか。
答えは簡単。Ｂ社の株式を全部持っていれば完全子会社に
できます。Ａ社は強制的にＢ社の株式を回収することができます。
その代償として、Ａ社は株式を投資家に交付します。
Ｂ社の株式がＡ社の株式に交換されるわけですから
「株式交換」ですね。
問題は、その交換比率です。
そのまま買取ができるわけがありませんから
Ａ社とＢ社の間で交渉して決めます。
で、それが株主総会で決議にかけられます。*1。
例えば、今世間を若干騒がせている
北越製紙と王子製紙の件で見れば、北越と王子では連結子会社でも
ありませんから、完全子会社にはできません。
王子製紙が北越製紙を買収するには、ひたすら株式を買うしかない。
その中で最も効果的なのがTOB（株式公開買い付け）で
これは一般投資家に「北越製紙の株式を○○株を○○万円で買い取ります！」
っていう新聞紙上に広告を出します。そうすると、多くの株が集まりますね。
北越製紙が何とかするには２つ（厳密には４つ）方法がある。
１、新規発行株式を増やす→自社株買いで防衛
（新株発行予約権→協力企業で買う）
２、ホワイトナイトに助けてもらう→TOBにホワイトナイト参加
（増資してもらう→株価が上がって投資家買いが高まる）
